由于成本和需求拉动加上供应减少，2007年维生素C价格持续出现上涨，经过我们的分析，尽管2008年产能有可能恢复增长，维生素C仍处于供需平衡状态，行业将保持较好的景气度，产品价格维持高位的可能性很大，企业盈利有望超出预期。维生素C行业景气度还将维持。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
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行业长期竞争策略在于成本领先和技术创新，企业实施战略同盟，维持有序价格环境。从技术角度看，VC生产工艺已相当成熟，将来最大的突破应该是新菌种的产生；通过收购或兼并国内合适的原材料企业，加紧VC系列产品的国际认证，向上下游延伸产业链，实现规模经济和一体化战略。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
华北制药(10.04,0.14,1.41%)：原料药占华北制药销售收入的80%，其中维生素原料药占公司销售收入的20%。维生素C原料药维持景气度以及抗生素原料药价格短期内维持高位，将有效提升公司的盈利空间，成为业绩增长的主要来源；医疗体制改革将提升化学制剂药品的市场份额和盈利能力；与帝斯曼的战略合作以及公司培养基型白蛋白项目方面的进展，将成为股价上涨的催化剂。预测07、08、09年业绩为0.10元、0.25、0.40元，对公司给予“增持”的评级。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
东北制药：大股东的维生素C资产于07年6月底注入上市公司，使公司四季度(三季度公司的维生素C停产2月)以及08年一季度的业绩同比和环比都出现大幅度增长没有悬念；非公开增发正在准备上报发审会；预测07年、08年、09年业绩0.20元、0.49元、0.65元，基于目前公司的市盈率水平，和VC的价格趋势，我们给予“增持”的评级，待公司再融资方案明朗后，不排除调高评级的可能。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
风险提示：潜在的产能存量有可能成为影响VC价格的不利因素。如果维生素C价格继续上涨超过8美元，高毛利有可能诱使小产能复产，行业供给增加，从而引起产品价格下跌。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
一、维生素C行业景气度还将维持医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
1.国际产能转移，行业集中度进一步提高，下游需求拉动产品价格上涨医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
维生素C是维持人类健康和生命所必需的物质,在正常情况下，人体维生素C库为1500毫克。但是在感染情况下，人体所需的为平时的20-40倍之多，而且所有的药物都会破坏体内的VC。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
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维生素C原料药是国际化的大宗商品，维生素C不但应用于医药行业，还广泛应用于食品饮料行业和动物饲料添加剂行业。国际医药市场和我国医药市场年复合增长率分别为5-9%和13-16%，食品饮料以及动物饲料添加行业年均增长率为10%左右，下游的需求拉动维生素C行业持续稳定的增长，所以，维生素C行业是一个介于成熟期和成长期的行业。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
从1996年至今十年来，维生素C原料药的价格几经波折，残酷的市场竞争中，我国企业依靠成本领先和技术革新在市场中得以生存下来，国外生产企业纷纷停产减产，国际产能逐渐转移到我国，目前主要产家是华北制药、东北制药(15.76,0.61,4.03%)和石家庄制药，江山制药，以及国外的巴斯夫、帝斯曼公司。维生素C行业前4名企业所占据的国际市场份额达到80-90%,行业集中度很高，其中华北制药、东北制药的市场占有率分别达到30%，为名副其实的龙头企业，具有绝对的规模优势。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
2006年维生素C原料药价格跌至3.3美元后，由于国家环保节能减排政策的出台和实施，造成一些比较小的产能纷纷停产关闭，几家大的企业纷纷限产，供应偏紧，在下游需求拉动下，维生素C原料药的价格终于见底回升，并且在2007年全年持续上涨，截至07年11月，同比涨幅达到53%。医药招商，医药代理，中国医药（一七医药网)
